全球汇率剧震：日韩紧急干预，美联储“鹰派”立场成最大变数

摘要： 近期全球汇率市场动荡剧烈，日元和韩元双双遭遇重挫，引发日韩两国政府紧急出手干预。日元闪崩，日本政府出手干预12月20日，美元兑日元汇率一度飙升至157.93，创下五个月新高...

近期全球汇率市场动荡剧烈，日元和韩元双双遭遇重挫，引发日韩两国政府紧急出手干预。

日元闪崩，日本政府出手干预

12月20日，美元兑日元汇率一度飙升至157.93，创下五个月新高。日本财务大臣加藤胜信和货币政策负责人三村淳紧急表态，将采取适当措施应对日元过度波动。此举在一定程度上稳定了日元汇率，但日元持续走弱的根本原因在于日本央行维持0.25%的基准利率不变的政策。日本央行认为当前通胀趋势符合预期，为加息创造了先决条件，但这一立场与市场预期存在偏差，加剧了日元贬值压力。

韩元暴跌，养老金或将抛售美元

与此同时，韩元也遭遇抛售潮，美元兑韩元汇率一度触及1452.1的高点，年初至今累计下跌超过12%。韩元成为今年亚洲表现最差的货币之一，预计将创下2008年以来最差年度表现。韩国养老金管理机构国民年金公团（NPS）已启动战略性对冲机制，一旦韩元平均收盘汇率连续五个交易日超过1450韩元，将大举抛售美元。截至今年9月底，NPS持有4855亿美元外汇资产，其行动将对韩元汇率产生显著影响。此外，韩国政治不确定性和美元升值也加剧了韩元贬值压力。

巴西雷亚尔持续贬值，央行多次抛售美元

相比日韩，巴西汇率贬值更为严峻。美元兑雷亚尔汇率年内累计涨幅超过20%，创下历史新高。巴西央行已连续五次抛售美元，共计80亿美元，以抑制雷亚尔贬值。尽管即将上任的巴西央行新行长表示雷亚尔贬值是市场对巴西经济形势的自然反应，而非投机行为，但巴西央行的干预行动依然显示出其对汇率剧烈波动的担忧。

美联储“鹰派”立场成最大变数

全球汇率市场动荡的根本原因在于美联储的政策。美联储本周的“鹰派降息”重挫市场降息预期，部分市场人士甚至预期美联储明年可能启动加息周期。这一预期推高了美元汇率，加剧了其他货币的贬值压力。美国10年期国债收益率罕见“九连涨”，也反映出市场对美联储政策的担忧。

区块链技术可能的影响

虽然本文主要关注传统金融市场，但值得思考的是，区块链技术以及稳定币等去中心化金融工具是否可以为汇率稳定提供新的解决方案。例如，稳定币理论上可以减少汇率波动，但其自身也面临稳定性风险。未来，区块链技术在国际支付和外汇交易中的应用可能对全球汇率市场产生深远的影响，值得持续关注。

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