韩国国民养老基金面临巨额外汇对冲压力：韩元暴跌逼近500亿美元

摘要： 近期韩元兑美元汇率持续走弱，已跌至2009年以来的最低水平，引发韩国国民养老基金（NPS）的巨大外汇对冲压力。据知情人士透露，韩元汇率跌破1美元兑1450韩元的关键点，触发了NPS...

近期韩元兑美元汇率持续走弱，已跌至2009年以来的最低水平，引发韩国国民养老基金（NPS）的巨大外汇对冲压力。据知情人士透露，韩元汇率跌破1美元兑1450韩元的关键点，触发了NPS的战略性货币对冲机制，该基金将被迫出售价值近500亿美元的外汇以对冲损失。

这一举动源于美联储2025年减少降息的信号，打压了市场情绪，导致韩元持续贬值。韩国股市也受到波及，电子和互联网股领跌，三星电子和SK海力士等科技巨头股价大幅下挫。

NPS的内部机制规定，如果韩元汇率大幅偏离20多年来的长期平均水平，该基金有义务对其外汇资产进行至多10%的对冲。目前，NPS外币资产总额为4855亿美元，这意味着其可能出售高达485.5亿美元的外汇。

值得关注的是，NPS此前每月买进20亿至30亿美元的外汇，但未来或将出售更多外汇。作为韩国国内外汇市场上最大的参与者，NPS的行动将对韩元汇率产生重大影响。如果NPS停止买入外汇，韩元面临的下行压力预计将会减轻。

韩元今年的跌幅已超过11%，成为今年亚洲表现最疲软的货币。除了美元升值外，总统被弹劾引发的政治不确定性也是导致韩元贬值的重要因素。

韩国央行行长和财长均已就此表态。央行行长表示，虽然美元兑韩元汇率上升，但并未担心市场状况，暂不考虑降息。财长则表示将积极应对外汇市场过度波动，利用一切可用资源稳定经济。

然而，NPS的巨额外汇对冲行动可能加剧市场波动，并对韩国经济产生深远的影响。未来韩元走势及NPS的应对策略值得持续关注。这不仅关乎韩国的经济稳定，也可能对全球金融市场产生连锁反应。 我们需要进一步关注以下几个方面：

• 地缘政治风险： 朝鲜半岛的地缘政治局势始终是影响韩元汇率的重要因素。未来地缘政治风险的演变将对韩元汇率产生怎样的影响？
• 全球经济形势： 全球经济下行风险持续存在，这将如何影响韩国经济以及韩元汇率？
• NPS的策略调整： NPS未来将如何调整其外汇投资策略以应对当前的汇率波动？
• 政府干预措施： 韩国政府将采取哪些措施来稳定韩元汇率并维护经济稳定？

本文分析基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。