AI热潮下的中国科技巨头可转债：阿里巴巴领涨，风险与机遇并存

摘要： 近期人工智能的火热发展，为中国科技巨头的可转换美元债券市场注入了强劲的活力。阿里巴巴的一只2031年到期可转债价格创下历史新高，成为这一现象的突出代表。强劲的财报是推动阿里巴巴...

近期人工智能的火热发展，为中国科技巨头的可转换美元债券市场注入了强劲的活力。阿里巴巴的一只2031年到期可转债价格创下历史新高，成为这一现象的突出代表。

强劲的财报是推动阿里巴巴可转债价格上涨的主要因素。其电商和云服务两大核心业务均表现亮眼，而CEO承诺未来三年在人工智能基础设施建设上的投入将超过过去十年，更进一步增强了市场信心。这使得这只可转债今年以来上涨约38%，达到147.8美分，显著优于亚太地区同类债券的平均表现。

美银证券全球可转债策略主管Michael Youngworth认为，人工智能是长期投资主题，将在未来几年内持续影响市场。他指出，可转债的结构优势在于其债券底价提供的下行风险保护，让投资者能够以相对有限的风险参与中国科技和人工智能领域的投资机会。阿里巴巴港股股价也因此大幅上涨，创下2021年11月以来的新高，其美国存托凭证（ADR）价格更是远高于该可转债的初始转换价格。

值得注意的是，阿里巴巴这只可转债包含“限价看涨交易”条款，这有助于降低转股后的股权稀释风险，进一步提升了其投资吸引力。去年5月发行的这笔50亿美元的可转债，在规模上也位列近年来同类债券发行前列。

阿里巴巴的成功并非个例。市场对其他中国科技公司的可转债投资热情也持续高涨，例如中芯国际等公司发行的可转债价格也接近历史新高。

然而，投资者仍需谨慎。虽然人工智能为中国科技公司带来了巨大的发展机遇，但也存在潜在的风险。例如，政策变动、技术发展的不确定性以及激烈的市场竞争，都可能对这些公司的业绩和可转债价格造成影响。因此，投资者在进行投资决策前，应充分了解相关风险，并进行谨慎的评估。

总而言之，人工智能热潮正在重塑中国科技行业，也为投资者提供了新的投资机遇。而中国科技巨头发行的可转债，则成为投资者参与这一行业变革的重要工具。但投资者务必保持理性，审慎评估风险与回报，才能在这一充满活力和挑战的市场中获得稳健的收益。